Comprendre (vraiment) vos frais d’investissement

Vous avez un portefeuille conséquent, un agenda chargé et une exigence simple : payer juste ce qu’il faut pour une gestion performante, transparente et alignée sur vos objectifs.

Pourtant, la question des frais revient sans cesse : que payez-vous exactement ? quand ? à qui ? et pour quels services ?

La bonne nouvelle : il est possible d’obtenir une vision nette, de comparer des structures de frais… et de choisir celles qui maximisent votre rendement net, pas celui des intermédiaires. Voici un article pédagogique et actionnable pour faire de la structure de frais un levier (et non un boulet) de votre stratégie patrimoniale.

Nous passerons en revue les principaux frais, les modèles à honoraires, ce que vous ne devriez pas payer, et les bonnes pratiques pour des décisions éclairées.

Contexte et importance du sujet

Pourquoi les frais sont décisifs pour un investisseur aisé

Pour un investisseur, la performance brute importe… mais c’est la performance nette de frais et d’impôts qui finance vos projets : achat immobilier, trésorerie d’entreprise, retraite anticipée, transmission, philanthropie. Une différence de 0,5 à 1,0 point par an, composée sur 10–20 ans, représente des centaines de milliers de dollars sur un patrimoine de sept chiffres. Autrement dit, votre structure de frais mérite autant d’attention que l’allocation d’actifs.

RFG : le coût “invisible” déjà intégré dans les rendements

Les fonds communs, FNB et fonds distincts comportent un ratio de frais de gestion (RFG). Point clé : il est déjà inclus dans les rendements affichés ; vous ne le payez pas “en plus” par un débit séparé. Exemple donné dans le document : si votre relevé affiche 8 % et que le fonds a un RFG de 2,10 %, le rendement réel avant RFG était 10,10 % ; ce que vous voyez (8 %) est déjà net des frais internes du fonds.

Ce RFG couvre notamment la gestion du fonds, la recherche et l’analyse, la conformité/administration, la gestion du risque, la distribution, ainsi que la commission du courtier et celle de votre conseiller dans les sructures de commissions intrégrées.

Comprendre ce panier de coûts vous aide à comparer des produits entre eux au-delà du simple chiffre de RFG.

Frais liés au compte d’administration (MICA)

Si vos placements sont détenus dans un compte autogéré administré par MICA, un frais annuel de tenue de dossier peut s’appliquer. Ce frais est facturé par le courtier, et non par le cabinet. Il ne rémunère pas la gestion d’actifs, mais l’infrastructure administrative de détention de vos placements.

Solutions et stratégies financières adaptées

Le compte à honoraires (série F) : quand, pourquoi, comment ?

Contrairement au modèle “classique” où tous les frais sont intégrés dans le RFG, la série F sépare le coût du fonds (plus bas, car sans commissions intégrées) et les honoraires du courtier et de votre conseiller, débités clairement du compte. Cette transparence n’est pas qu’un confort : c’est un levier d’optimisation.

Trois bénéfices concrets se dégagent :

1. Réduction potentielle du coût total : Dans certains cas, le total (frais internes + honoraires de conseil) peut être inférieur au coût intégré d’un fonds traditionnel. Résultat : vous conservez davantage de votre rendement chaque année.

   
   

2. Optimisation fiscale : Sur des comptes non enregistrés ou corporatifs, les honoraires peuvent parfois être déductibles d’impôt, ce qui réduit le coût net et peut rendre la structure à honoraires plus économique qu’un fonds à commission intégrée. (La déductibilité dépend du cadre fiscal ; validez toujours avec votre fiscaliste.)

Dans quels cas la structure à honoraires devient particulièrement pertinente ?

• Comptes corporatifs : le potentiel d’optimisation fiscale renforce l’intérêt du modèle.

• Portefeuilles importants (~500 000 $ et plus) : la baisse des frais internes sur les fonds de série F produit un effet financier significatif au fil des ans.

Un cadre de frais sain élimine un ensemble de surcoûts qui n’apportent pas de valeur.

Contrairement à plusieurs institutions financières, Gosselin Gestion de patrimoine ne facture pas les éléments suivants:

🚫 Frais d’ouverture de compte

🚫 Frais d’inactivité

🚫 Frais de transaction sur achats/ventes de fonds

🚫 Commissions d’entrée ou de sortie

🚫 Frais supplémentaires pour rencontrer un conseiller

🚫 Frais pour modifier votre portefeuille

🚫 Frais cachés de distribution de produits maison

🚫 Frais pour analyser ou réviser votre portefeuille

🚫 Frais pour produire un plan financier ou une projection (lorsque vous êtes clients)

Votre accompagnement est inclus — sans frais additionnels !

Pourquoi c'est possible chez nous ?

Parce que nous sommes un cabinet 100 % indépendant, sans produits maison, sans quotas et sans conflits d’intérêts. Cette indépendance permet une sélection objective des meilleurs gestionnaires, l’accès à un large univers de solutions (fonds traditionnels, FNB, stratégies spécialisées, produits alternatifs, produits d'assurance, marché dispensé) et une construction de portefeuille centrée sur votre rendement net, pas sur la marge d’un produit interne. L’approche reste flexible, évolutive et personnalisée, ce qui rend inutile la facturation de micro-services.

Plus qu’une gestion de placements : un accompagnement haut de gamme.

Un service premium devrait inclure, sans ajouts ponctuels disproportionnés, des rencontres régulières, des rééquilibrages disciplinés, une optimisation fiscale multi-enveloppes, une due diligence rigoureuse sur les gestionnaires, un tableau de bord de performance nette, ainsi que la coordination avec votre fiscaliste, votre comptable et votre notaire au besoin. L’idée : grandir ensemble et faire évoluer les solutions au rythme de vos actifs et de vos projets.

Un engagement de service clair

Notre cabinet s’engage à clarifier vos frais, à offrir des solutions performantes et concurrentielles, à adapter la stratégie aux étapes de vie (croissance, liquidités, cession d’entreprise, retraite, transmission) et à protéger vos intérêts avant tout. Cette boussole doit guider chaque recommandation, chaque ajustement tactique et chaque interaction au fil des années.

Avantages et points clés à considérer

Comment comparer objectivement deux structures de frais

La première étape consiste à distinguer le coût des produits (RFG) et les honoraires de conseil. Dans un modèle intégré, tout est dilué dans le RFG, ce qui est simple à lire mais moins granulaire. Dans un modèle à honoraires, les coûts sont découplés : un fonds allégé + des honoraires visibles. Cette distinction rend les comparaisons plus justes, produit par produit, service par service.

Ensuite, relier les frais à la valeur réellement rendue. Vous payez pour quoi précisément ? Allocation sur mesure, rééquilibrages, optimisation fiscale par enveloppe, gouvernance du risque, coordination interprofessionnelle… Un bon cadre de frais s’incarne dans des livrables et des résultats tangibles : fiscalité optimisée, volatilité ajustée au projet de vie, discipline d’exécution, complémentarité des stratégies, etc.

Enfin, il convient d’examiner la gouvernance : l’existence ou non de produits maison, l’absence de quotas commerciaux, le processus de sélection des gestionnaires, la documentation des comités d’investissement, la traçabilité des arbitrages. Plus la gouvernance est robuste, plus vous avez de chances que le coût soit juste au regard de la valeur.

Le frais n’est pas toute l’histoire : quand payer plus vaut la peine

Se focaliser uniquement sur le pourcentage de frais revient à choisir un billet d’avion uniquement au prix : parfois, l’option la moins chère impose deux escales, 7 heures d’attente et un risque plus élevé de retard. Au final, si vous ratez un rendez-vous clé, le “moins cher” devient… plus coûteux.

En investissement, le bon critère, c’est la valeur nette créée — performance après frais, qualité de la gestion des risques, optimisation fiscale, discipline d’exécution — pas le frais pris isolément.

Dans un modèle à honoraires, l’honoraire structure vos résultats

L’honoraire de gestion rémunère l’allocation, les rééquilibrages, les arbitrages fiscaux, le pilotage des risques et le coaching comportemental qui évitent les erreurs coûteuses.

C’est la partie “service” qui transforme un portefeuille en patrimoine réellement piloté. À long terme, c’est souvent la ligne la plus déterminante.

Un RFG plus élevé peut acheter… plus de valeur

Un RFG supérieur peut être rationnel s’il s’accompagne d’une surperformance nette et/ou d’un meilleur profil de risque. Ce qui compte, c’est la performance nette (après tous frais) et sa constance à travers les cycles, pas un écart de quelques points de base.

Exemple parlant

• Le fonds Fonds “Fidelity Innovations mondiales” est un fonds communs avec un RFG asseé élevé à 2,23% en 2024 avec une structure de commission intégrée. Il a offert pour l'année 2024 un rendement net 58,73 %. (Moyenne annuelle 3 ans de 38,57%)

• XUS (FNB qui reproduit le S&P 500) affiche un RFG de 0,09 %, son rendement pour la même période a été de 35,95 %. (Moyenne annuelle 3 ans de 23,40%)

Malgré un RFG plus élevé, le premier a largement surperformé. Privilégiez la valeur ajoutée et la performance nette, pas le frais isolé.

Tout est une question de valeur en contrepartie des frais. C'est comme au restaurant !

Un menu dégustation dans une maison réputée coûte plus cher qu’un repas rapide. Mais si la qualité des produits, la maîtrise en cuisine, le service et l’expérience globale sont supérieurs, le rapport qualité/prix peut être meilleur.

La bonne grille de lecture : valeur nette / coût total

Avant d’arbitrer, évaluez :

• Performance nette & constance (pas seulement l’éclat d’une année, mais la capacité à répéter et à limiter les creux).

• Gestion du risque (drawdowns contenus, volatilité alignée à vos objectifs).

• Fiscalité (implantation des placements et décaissements après impôt selon vos enveloppes : non enregistré, corporatif, REER, CELI, etc.).

• Exécution & discipline (rééquilibrages, arbitrages, timing opérationnel).

• Temps et sérénité (moins d’énergie mentale dédiée aux marchés, plus pour vos décisions à forte valeur).

  
  

Transformez vos frais en avantage compétitif

Une architecture transparente, alignée sur vos intérêts et calibrée pour votre fiscalité personnelle et corporative augmente la probabilité d’atteindre vos objectifs : liberté financière, retraite choisie, transmission, impact. Le trio gagnant tient en trois mots : compréhension (RFG, honoraires, frais administratifs), comparaison (coût total projeté et valeur rendue), coordination (conseiller, fiscaliste, notaire).

Si vous avez des des questions ou si vous aimeriez avoir des précisions sur les frais, n'hésitez pas à communiquer avec nous. Une bonne compréhension est la clé d'une stratégie gagnante !